汽车零部件行业龙头公司宁波华翔电子股份有限公司(002048.SZ，以下简称“宁波华翔”)今年以来的业绩变动让市场有些失望。

据宁波华翔日前发布的2018年一季度报告，报告期内公司营业收入为32.19亿元，比上年同期下滑11.93%;归属于上市公司股东的净利润为1.03亿元，比上年同期减少45.64%;基本每股收益为0.16元/股，上年同期为0.36元/股，同比下滑55.56%。

净利润接近“腰斩”的同时，宁波华翔海外业务的发展也并不令人满意。数据显示，2017年度德国华翔汽车零部件系统公司收益状况为亏损14.26%。

受业绩下滑影响，截至2018年6月14日收盘，宁波华翔股价已跌至13.32元/股，与2017年底定增时的21.25元/股相比半年时间内股价已接近“腰斩”。

对于公司业绩及企业发展相关问题，宁波华翔董秘办相关负责人在接受《中国经营报》记者采访时表示，股价走势更多反映的是资本市场对于公司一二季度业绩下滑的反应。“我们目前要做的首先是经营好公司，对于中小股东而言，我们没有做任何类似于二级市场炒作的行为，关联交易也都是合法合规的，不存在侵害中小股东利益的情况。”

上半年预亏30%~50%

对于净利润的下滑，宁波华翔将其归咎于几个方面的原因：公司收入端下降;塑料粒子、尼龙和钢材等原材料涨价，主要客户的降价需求;热成型等新产品还未实现销售;海外亏损未实现明显转变。

宁波华翔方面预计，2018年1~6月归属于上市公司股东的净利润变动区间为1.96亿~2.75亿元，归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-50%~-30%。

资料显示，宁波华翔主要从事汽车零部件的设计、开发、生产和销售，属汽车制造行业。公司是大众、宝马、福特、通用、捷豹路虎、奔驰、丰田、沃尔沃、上汽乘用车、一汽轿车、东风日产等国内外汽车制造商的主要零部件供应商之一。公司主要产品是装饰条、主副仪表板、门板、立柱、后视镜等汽车内外饰件，车身金属件以及车身轻量化材料等。在经营模式方面，宁波华翔为OEM工厂(俗称代工)，即根据主机厂的需求研发、生产和销售产品。

“自主品牌已占据国内市场的半壁江山，成为谁也无法忽视的市场，宁波华翔一直以来也在积极探索如何开拓好这一市场。公司目前的资源配置，主要以配套合资主机厂豪华车品牌为主，直接为自主品牌提供配套，肯定不经济。2018年，公司将积极探索低成本配套产品的商业模式，避免走‘铺摊子、扩产能’的高风险道路，努力向平台类供应商方面转变，以全新的模式来为自主品牌客户提供优质的产品，为中国民族汽车工业的发展做出我们的贡献。”宁波华翔方面表示。

上述董秘办负责人告诉本报记者，此前公司获取订单的方式是，国内订单跟国内机构谈，国外订单跟国外机构谈。现在向平台类供应商转型就是在客户总部洽谈合作，在总部谈完之后可以在几个地方同时进行供货，目前公司已经有几个项目在执行平台类供货。

而针对原材料涨价，上述负责人表示，公司也建立了供应商平台，在这个平台上可以看到所有供应商对原材料的报价。“信息的新度和广度可以让我们以最便宜的价格获取原材料。通过这个途径，下半年我们也能够在原材料方面有所把控。”

与业绩下滑相伴随的是持续下跌的股价

资料显示，2017年9月，宁波华翔的非公开发行股票申请获得了中国证监会发审委的审核通过。2017年12月27日，宁波华翔非公开发行股票上市，发行价格21.25元/股。

记者注意到，定增发行后公司前10名股东中有超过半数的基金、资管和券商机构。宁波华翔定增发行的最终配售情况显示，除去宁波峰梅实业有限公司及王季文，剩余8家大机构参与定增时出资总额接近15.41亿元。

不过，截至2018年6月14日收盘，宁波华翔股价已跌至13.32元/股，与2017年的21.25元/股相比，浮亏37.32%。

对于增发后股价持续下跌，有投资者提出“三连问”：增发前，公司的收益是否含有水分?增发前，公司是否参与操纵股价?增发前，公司是否存在该披露而没有披露的利空消息?

“上述三点情况，公司都不存在。市场上关于公司的传闻无事实依据，请投资者理性判断。”宁波华翔董秘在公司股吧里回应称。

似乎是为了提振股民信心，2018年5月28日，宁波华翔公告称，接到股东——宁波峰梅实业有限公司(以下简称“宁波峰梅”)的通知，其以自有资金通过深圳证券交易所集中竞价方式增持宁波华翔671.49万股，平均价格14.06元/股。5月4日，宁波华翔实际控制人周晓峰的配偶张松梅以自有资金通过深圳证券交易所集中竞价方式增持321.57万股，平均价格13.64元/股。

收并购扩张失利

宁波华翔CIO简永昌日前在接受相关媒体采访时介绍，宁波华翔成立之初规模比较小，经过不断的收购并购才有了现在的规模。全球总计67家工厂、3个研发中心(其中1个研发中心在英国)。除了中国，在南美、欧洲都有工厂。

而对于今年以来的业绩下滑，除了归咎于原材料价格上涨，宁波华翔提及的另一方面原因是海外亏损未实现明显转变。

宁波华翔2017年度报告显示，报告期内子公司德国华翔汽车零部件系统公司营业利润为-2.15亿元，净利润为-2.26亿元。

宁波华翔方面解释称，2017年德国华翔(含德国、捷克、罗马尼亚、英国、美国子公司)亏损3亿元人民币，较2016年多亏损了8211万元，主要是其美国子公司因为产品 EOP(生命周期结束)等原因由盈利2000万元变为亏损约8000万元，再加上欧洲正处于新项目前期投入期，造成报告期亏损超出预期。

事实上，德国华翔业绩亏损远不止于此。宁波华翔2015年年报提及，德国华翔由于产品质量原因，造成严重亏损，宁波华翔相应采取了“解聘原管理团队”等一系列措施，虽然取得了一定的效果，但随着其他新产品的陆续投产，使得德国华翔的亏损状况进一步扩大，2015年德国华翔经营亏损4.36亿元人民币，对宁波华翔整体业绩造成严重影响。

宁波华翔2016年年报提及，德国华翔在新的管理团队领导下，生产效率明显提高，同时也得到了主要客户的大力支持，虽然2016年第四季度亏损有所反弹，但总金额较2015年大幅减少。2016年报告期内，德国华翔实现营业利润-1.99亿元，净利润-2.18亿元。

上述负责人表示，德国华翔自收购以来，每一年都有对其亏损原因的说明，每一阶段的亏损原因也都不一样。“因为中间涉及到了重组、裁员的赔偿费用、人员加工费、第三方中介费，从2014年亏损算起，累计亏损约有10亿元。”

对于德国华翔业绩难以止亏，有投资者直言，“国内挣的辛苦钱基本补贴到海外公司了”。宁波华翔董秘日前在回复中坦言，上述建议也在考虑中，“从目前的情况来看，德国公司亏损已有减少的趋势，我们也希望能在下半年见到德国公司单季度不亏的情况”。

除了海外工厂亏损难止，宁波华翔于国内收购的企业宁波劳伦斯也没有在约定时间内交上满意答卷。

2016年宁波华翔收购了实控人旗下宁波劳伦斯100%的股权，交易总价达到13亿元，并产生了9.85亿元的商誉。宁波峰梅承诺劳伦斯2016年至2018年分别实现净利润1.3亿元、1.24亿元、1.69亿元。值得注意的是，据统计，宁波劳伦斯公司2017年度经审计的净利润1.29亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润1.19亿元，2017年实际仅完成业绩承诺的95.41%。

据了解，宁波劳伦斯主要从事真木汽车内饰件及铝制汽车内饰件的生产和销售。对于2017年承诺业绩比2016年下滑的原因，宁波华翔方面解释称，宁波劳伦斯母公司受英国VMC工厂停产影响，2017年收入出现下降。但考虑英国VMC项目转移及自2017年美国真木新订单产品批量生产，宁波劳伦斯母公司营业收入未来逐渐提高至4.4亿元，预计2018年起营业收入将逐渐上升。

“我们的业绩承诺其实是一个累积承诺数字，在3年的业绩承诺中，第一年已经超额完成了，第二年差了一点点，两年累计的数字已经达到了业绩承诺数字。作为一个集成供应商，资产比较重，业绩也都会受到各方面因素的影响。”上述负责人表示。