天奇股份拟再度出手退役动力电池回收利用业务。12月11日晚间，天奇股份发布公告称，公司拟作价4.75亿元收购江西天奇金泰阁钴业有限公司(下称“金泰阁”)61%的股权。

  值得注意的是，此时距离将子公司深圳乾泰能源再生技术有限公司(下称“乾泰技术”)“出表”尚不足半个月。天奇股份此前宣布，自2019年12月1日起不再将原控股子公司乾泰技术纳入公司财务报表合并范围。

  一方面，天奇股份多次投资消费类电池综合回收利用等业务，说明其看好行业市场前景;另一方面，乾泰技术的“亏本生意”也再次说明，行业的蛋糕很大，问题在于能否吃得下。

  标的公司业绩波动大

  资料显示，金泰阁成立于2009年，主营业务包括废旧锂离子电池回收、处理以及资源化利用等，其主要产品为氧化钴、氢氧化钴、硫酸钴和硫酸镍等。早在2017年，公司参与设立产业投资基金金控天奇，对江西金泰阁进行投资。

  此次交易方案为公司收购金泰阁61%股权，其中以4.67亿元的对价受让金控天奇持有的金泰阁60%股权，并以778.40万元的对价受让共青城众持金持有的金泰阁1%股权。公告披露，金控天奇持有金泰阁98%的股权，金泰阁的员工持股平台共青城众持金持有金泰阁2%的股权。

  本次资产评估采用收益法评估结果，股东全部权益评估价值为 7.78亿元，增值额为 5.52亿元，增值率为 244.29%。对此，天奇股份表示金泰阁为公司循环产业战略布局的重要组成部分，双方将在产业协同上发挥作用。

  不过从具体的财务指标上看，金泰阁在报告期内业绩波动较大，2017年至2019年上半年，金泰阁营收分别为2.39亿元、5.21亿元、1.69亿元，净利润分别为2301.30万元、6114.04万元、1611.57万元。

  对此，有行业分析人士告诉财联社记者，在新能源汽车行业的发展至今，我国首批新能源车的动力蓄电池即将迎来一轮“退役潮”，在行业布局上也将引来一个爆发点，目前已有多家行业公司布局废旧锂离子电池回收、处理以及资源化利用。据悉，有行业机构预测，电池回收利用市场规模将在2020年达到65亿元左右。

  不过，分析人士同样指出，由于该产业尚属起步阶段，甚至存在回收成本大于回收收益的风险，因此经济效益并不明显，而涉足新能源车的动力电池回收需要大量的研发资金支持和高额环保支出，对于中小企业而言需要谨慎。

  “出表”子公司引争议

  天奇股份并不是第一次涉足动力电池回收利用业务。2018年2月，天奇股份宣布拟通过全资子公司天奇循环产投以6000万元的价格受让乾泰技术部分股权，并以2.25亿元的价格认缴乾泰技术新增注册资本6053.95万元。交易完成后，天奇股份间接持有乾泰技术51%的股权。当年6月，乾泰技术完成工商变更登记手续。

  对于两次投资投资动力电池回收利用业务的理由也如出一辙。深圳乾泰是一家从事报废新能源汽车动力电池后市场的循环综合应用的企业，天奇股份曾表示，将借此推进报废汽车循环产业的进一步延伸。

  不过，从业绩表现来看，乾泰技术却表现平平，2016年、2017年1月份至9月份分别实现总收入73.28万元、1.21亿元，净利润分别为-98.71万元、246.04万元。不过这并没有影响天奇股份对其看好的热情，交易对方也作出了2018年、2019年、2020年3年实现的经审计的合并报表净利润累计不低于人民币1.6亿元的业绩承诺。

  在当时即有分析认为，“空中楼阁”般的业绩承诺具有较大无法完成的风险。事实也证明，从2018年、2019年上半年业绩来看，深圳乾泰仅分别实现净利润-1624.79万元、-1027.59万元，相距甚远。

  不过，真正让天奇股份备受争议的在于，今年11月底，公司宣布将尚处于业绩承诺期、收购不足两年的乾泰技术不再纳入公司财务报表合并范围。对于“出表”理由，公司称子公司天奇循环经济对深圳乾泰不再拥有控制权。

  对于此次将子公司“出表”是否与业绩承诺悬殊较大有关，财联社记者联系天奇股份董秘办，不过未获得有效回复。

  值得注意的是，天奇股份此时也亟需提振业绩。红岸预警系统显示，公司今年以来资产合理水平持续出现异动状态，商誉正增长，营业利润负增长。不仅在收购乾泰技术后形成5622万元商誉，而今年前三季度公司实现营业收入22.44亿元，同比下滑10.52%，归属于上市公司股东的净利润7243万元，同比下滑47.18%。