1、8月全国乘用车市场回顾

8月全国乘用车市场零售156.4万台，同比下降9.9%，环比增长5.4%。今年1-8月狭义乘用车零售下降8.9%，8月零售同比增速稍低于年累计增速。

8月的零售环比增长5.4%是历年最低的，进一步验证了二季度国五清库期造成的透支效应。8月份是近几年乘用车年度销量翘尾的爬坡期，外部环境下行压力加大，多数汽车主机厂集中休假，造成今年8月出现环比新低。同时受高温天气和极端天气(利奇玛)等多因素影响，消费者购车热情不高。部分地区房价尤其是低线城市仍在上涨，居民对购车消费意愿持续走低。

8月SUV市场零售同比下滑1.8%，好于年度零售下降6.6%较多;8月轿车零售仍同比下降14.9%，相对19年累计降幅9.2%较差，原因是新车切换等因素的A级及以下轿车下滑较大。

8月消费升级和入门级消费乏力仍较明显，豪华品牌零售同比去年8月增速12.4%，主流合资品牌同比下降10.5%，自主品牌同比下降14%。8月车系零售走势分化，部分车型提早切换国六车型，终端价格相对平稳，库存保障较好，市场零售环比表现也较强。

8月厂家批发销量162.2万台，同比下降7.9%，环比增长6.3%，批发提升不强。8月渠道库存上升0.9万台，改变了去年8月渠道库存下降的特征。8月零售偏弱体现市场恢复走势节点延后，经销商谨慎提车，对金九银十持观望态度，也借此时机，缓解二季度高库存带来的资金压力，改善经营健康度。

车企分化走势加剧，SUV增长红利不复存在，新能源市场高增长也逐步降温，合资向下布局入门级市场，存量竞争白热化，自主品牌份额逐渐被挤压，多数企业体量持续低于盈亏平衡点，企业摆脱亏损局面是自主品牌当期面临的一大挑战;而产品技术升级、消费多元化、消费升级趋势给自主品牌提出更大挑战。

8月乘用车生产164.1万台，同比18年8月下降2.1%，环比7月增9.1%，厂家库存较7月增长1.8万台。由于部分企业国六车型的逐步到位，近几个月的生产恢复速度更快一些。

8月新能源乘用车批发销量7.1万台，同比下降15.5%，环比7月增长6%。8月纯电动乘用车批发增速同比增长0%，环比增17%;宝骏A00级发展成为亮点。8月插混车型同比下降46%，环比下降17%。由于插混市场结构变化，插混下滑幅度超预期较多。

19年1-8月新能源乘用车批发71.4万台，同比增速41.7%。由于6月底补贴退坡带来的销售成本大幅上涨，产销各环节很难快速应对这样的成本变化。

2、9月全国乘用车市场展望

今年9月有20个工作日，相对去年持平，今年中秋在月初的行业影响不大。9月产销回升潜力较大，9月零售有望接近持平，批发有望回归正增长。

随着8月下旬终端零售的逐步恢复，加上9月开学季、中秋小长假、70周年国庆等事件到来，进一步拉动汽车消费热情，金九银十季节效应依然可期。成都车展今年搬到新馆之后，车展集客效果有待观望，更多需要依靠通过厂家经销商店的地方联展带动新车消费。

随着成都车展的开幕，各品牌主推各类国六新品，9月推出的新车型的市场成功概率较高，车市的新品增量效果相对较强，产品供给侧对销量将发挥积极作用。各区域主要城市也开始布局各类大小车展，为金九银十造势，有利于通过刺激消费端，带动产销的进一步增长。

新能源产品方面，随着老款新能源车清库退出市场，新出的电动车性能普遍得到增强，插混的性价比大幅提升，预计新能源车经过短期下滑后会逐渐恢复增长。

3、汽车和汽油消费是扩消费重点

日前,国务院办公厅印发《关于加快发展流通促进商业消费的意见》。 这体现了党中央、国务院高度重视发展消费。

汽车产业的社会贡献巨大，此次政策明确汽车是稳消费的重点，加大汽车消费是稳定消费的重要支撑。政策明确逐步取消限购促消费，促进成品油消费，加大县乡市场的加油站建设，这有利于改善消费环境，对促进车市发展意义很大。鼓励新能源车态度鲜明，因此，汽车消费拖后腿问题将有所改善。

随着创新发展汽车流通、推动汽车消费升级、促进扩大汽车消费的意义重要，未来各地政府必然会切实抓好各项政策措施的落实落地，认真组织实施鼓励政策，破除抑制消费的体制机制障碍，这对未来的汽车消费会有很好的促进。

4、以纯电动为核心兼容插混等线路是新能源车坚定方向

近期随着传统车销售低迷，新能源车补贴退坡导致销量暂时回落，车市增长点受挫，造成很多人对车市发展的潜力存在担忧。

行业核心观点认为：汽车产业加快转型升级，发展长期向好的基本面没有发生变化，无论从汽车保有量水平或者三线以下城市消费增量空间等看，我国乘用车消费市场仍有较大发展空间和前景。国家也会通过各种形式的改革办法释放汽车活力，促进汽车普及、升级和多元化消费。

从行业角度看，国家加大力度推动蓝天保卫战，新能源产品对传统燃油市场的置换和替代趋势必然会继续向前，降低资源消耗强度，改善生态环境，明确发展新能源汽车的战略导向，兼容多种技术路线的发展。针对新能源车技术线路，国家继续支持纯电动为核心的观点不动摇，新能源车拉动制造业产业链升级效果日益凸显。虽然氢燃料的用电保障有独特优势，但燃料电池汽车仍处发展初期，不具备大规模的推广应用条件。

总体看，新能源车发展是中国汽车转型突破的核心方向，要以纯电动为核心，兼容多种技术路线的发展。

5、插混产品的竞争将逐步充分

2019年的出租网约车市场进一步向纯电动集中，插混在出租网约市场从18年初的20%下降到5%，这导致插混市场的需求转向私人市场为主，自主插混的市场优势弱化。

近期更多国际品牌车企的插混A级车上市，这是很好的产品推进，形成更为充分的竞争。在大众强势发展插混的情况下，加之日韩两个国家的插混车型在中国上市，国际车企插混车型逐步进入比拼销量的竞争阶段，这会导致插混的产品性价比大幅提升，消费认可度大幅提升，并迫使其他外资车企更被动的面对新能源的压力。

目前世界电池领域产业领先的是中日韩三国，有利于插混和纯电动的发展。未来中国插混市场极其巨大，各大品牌通过产业链的降成本，插混价格应该会缩小与燃油版差距，推动插混车型的销量大幅提升。

随着国际车企的插混车型规模化产销，插混产品的保有量和认可度同步提升，国产车型的插混产业链也将进一步完善，这对自主品牌发展插混将很好的丰富配套资源，有利于未来自主在私人市场的插混产品逐步恢复优势。

6、购车群体的购买力分化加重自主压力

目前车市出现结构性增长特征，高端豪华车表现较好。合资品牌走势分化，自主品牌全面面临压力。这种走势分化不仅是车企的产品策略成功，而是社会需求的差异化特征。

豪华车消费群体的购买力较强，个体私营高端群体消费能力仍是很强。而跨越行业周期和经济周期的是专业人士和事业单位员工，购房较早且公积金充足，扣除房贷后可支配收入水平较高，因此他们的换车需求稳定，这推动高端合资品牌表现较强，日系和德系的需求很好。

豪华车目前成交价格下探将购买合资B级车用户直接吸引至豪华车入门车型。且目前投资在资本市场预期回报在低位运行，不如用在升级消费享受上。部分车主的低龄化一定程度上是承载了上代人的财富和社会资源。

随着环保治理和民营私营企业成本压力较大，员工收入和隐性失业风险较大。加之高房价的购房还贷款挤压，入门级消费风险较大。这对经济型车型尤其是自主品牌新车销售带来较大的压力。

未来车市回暖的核心指标应该是自主品牌的市场表现改善，同时提升在入门级消费群体中较合资品牌的竞争力，促进入门级消费群体购车增长。